FERNANDEZ
LEON:
Un Grupo que Robustece
Su Salud
Santiago de Chile, Domingo 16 de Julio
de 2000
Fuente: El Mercurio
Electrónico
Por LUIS FROMIN D.
Tras la frustrada venta de Banmédica, el conglomerado
vuelve a reforzar sus inversiones, ahora con una alianza con el grupo
Penta, controlador de Isapre Vida Tres, consolidándose como el principal
actor de la salud privada del país y quedando en buenas condiciones para
nuevos negocios.
El crudo invierno económico enfrentado por el país parece no haberle hecho
mayor mella a la salud del grupo Fernández León, conglomerado que incluso
ha fortalecido sus negocios en el último tiempo, aunque sin eximirse de
los estornudos.
Pese a que no concretó la venta de Banmédica a Cigna, tras una negociación
que se prolongó por largos meses, y a que su principal actividad, la inmobiliaria,
enfrentó las apreturas de la coyuntura económica, la caja del grupo, la
diversificación y reestructuración de algunas operaciones le permitió
salvar sin mayores dificultades este adverso panorama y quedar en buenas
condiciones para aprovechar las oportunidades del esperado repunte de
la actividad.
Y en ese reordenamiento habría resultado clave el abandono del sector
eléctrico, con la venta de Enerquinta (Chilquinta Energía), la distribuidora
de electricidad de la Quinta Región y cuya matriz era el holding Chilquinta,
donde los Fernández comparten el control con Juan Hurtado.
Aún cuando fuentes del mercado aseguran que la empresa era bien evaluada
por el conglomerado, se optó por su enajenación, tomando en cuenta el
interés de compañías extranjeras, la falta de un mayor tamaño para competir
con las multinacionales y la necesidad de recursos para negocios más rentables.
Así, el 90% de Enerquinta fue adquirido por el consorcio Sempra/PSEG,
a comienzos de agosto del 99, en US$ 560 millones y haciéndose cargo de
una deuda de US$ 270 millones. Habría reportado una ganancia de US$ 250
millones para el grupo.
Y los nuevos recursos pronto hallaron su destino. Se estima que se habrían
traducido en buenos dividendos, un incremento de su presencia en Entel
y el Consorcio Financiero y la disminución del endeudamiento. Todas operaciones
que, sin duda, dejaron al grupo, que lidera el empresario Eduardo Fernández
León, en una posición expectante.
El Consorcio estaría reproduciendo los negocios del Bankers
Dentro de los planes de consolidar y potenciar sus nuevos negocios está
la apuesta del grupo por el Consorcio Financiero, holding donde Fernández
está asociado con José Antonio Garcés (accionista de Embotelladora Andina)
y Hurtado.
Sólo unas semanas después de vender Enerquinta, a fines de abril del 99,
estos empresarios adquirieron la mitad de la propiedad que restaba del
Consorcio Nacional de Seguros de Vida en US$ 153 millones al Bankers Trust
e iniciaron una reestructuración, que incluyó cambio de gerentes, organización
como un holding financiero que cubre seguros de vida y generales, créditos
hipotecarios, y corredora de bolsa.
Además, dentro de este nuevo esquema se incluyó la invitación a participar
a Juan Bilbao y Patricio Parodi, dos ex hombres claves del Bankers.
Para algunas fuentes, estos movimientos no tuvieron otro fin que reproducir
el exitoso esquema que llevó el Bankers Trust cuando estaba en manos de
los capitales estadounidenses. Una idea que se refuerza cuando se sabe
que los profesionales que encabezan el proyecto son prácticamente los
mismos y ya está operando uno de los mejores negocios que tenía en Bankers:
los arbitrajes.
Pero, asimismo, el rearme de este negocio ha dado para diversas especulaciones,
considerando que el Consorcio tiene una participación accionaria en el
Banco de Chile (en torno al 4%) o las significativas inversiones inmobiliarias,
las que van desde la participación en el proyecto El Alfalfal, de Francisco
Pérez Yoma y Corp Inmobiliaria, u otros con Geosal en Quilicura, y Fernández
Wood en Puente Alto y Curauma.
Sin embargo, fuentes del mercado desestiman lecturas más sofisticadas.
Se afirma que estas inversiones inmobiliarias tienen más bien que ver
con el portfolio de inversiones de la compañía de seguros, pero no como
un operador. Sobre la participación en el banco, se asegura que por el
porcentaje que se tenía de la propiedad resultaba atractivo integrar el
pacto controlador, pero no habría detrás la intención, por ejemplo, de
armar un holding.
Dos semanas negociaron Fernández León y los Penta
Otro de los campos de la reorganización ha estado en la industria de la
salud, donde el grupo Fernández León el año pasado se abrió a una negociación
con Cigna para la venta de Banmédica.
Pese a que se ha insistido en que no fue Fernández León quien salió a
vender, lo cierto es que tras meses de conversaciones, la operación fracasó,
lo que se dio a conocer en mayo pasado. La explicación fue diferencias
en el precio; sin embargo, versiones extraoficiales apuntaron también
a la insistencia del grupo por vender la entidad como un todo, incluidos
los servicios de salud, entre los que se cuentan las clínicas Santa María
y Dávila, lo que no era del interés de Cigna.
Sin embargo, en un hecho que también se prestó para teorías, unas semanas
después, a principios de junio, se conoció que Banmédica e Isapre Vida
Tres integrarían sus matrices, tras un rápido acuerdo de sus dueños.
Se estima que las negociaciones con el grupo Penta, integrado por Carlos
Alberto Délano y Carlos Eugenio Lavín, y el grupo Fernández León, representado
por Gonzalo Ibáñez, duraron dos semanas. Los Penta habrían sido quienes
se acercaron.
Y concluyó en una alianza estratégica, entre el holding Banmédica S.A.
que se fusiona con Las Américas, la sociedad de los Penta, que es la controladora
de Vida Tres, e Inverclinsa, controladora de la Clínica Alemana. Una unión
sólo de los holdings, para dejar que las isapres sigan operando independientemente.
El acuerdo sorprendió, pero también recordó la cercanía entre estos dos
grupos. De hecho, ya tienen varios negocios en común, como la integración
del pacto controlador del Banco de Chile y las Brisas de Chicureo, además
de estrechas relaciones personales, por las que no es extraño ver de vez
en cuando a Eduardo Fernández jugando golf con Délano.
Fuentes involucradas en la operación indicaron que el acuerdo permitiría
capitalizar las siner-gias, mejorar las prestaciones de salud y bajar
costos.
No obstante, fuentes del mercado ven, más que una fusión, un aporte de
capital o la creación de un grupo que puede ser más interesante para venderlo
a futuro, lo que obviamente es desestimado por fuentes cercanas a los
grupos. Estas agregan que la explicación pasa por crear una mayor empresa
que pueda competir mejor con las internacionales - las ventas consolidadas
de más de US$ 400 millones y operaciones en Colombia y Argentina- y eventualmente
invertir en el exterior. El nuevo grupo de salud acumula una participación
de 25% de los beneficiarios del sistema privado.
El acuerdo de alianza deberá ser ratificado en una junta extraordinaria
de Banmédica el próximo 2 de agosto e implica que ésta absorberá a las
sociedades Inversiones Las Américas (grupo Penta) e Inversiones Clínicas,
para lo cual aumentará su capital. Tras la operación, los accionistas
de Banmédica se quedarán con el 68,35% de la sociedad, los Penta con 26,73%
e Inverclinsa con 4,92%.
Desde el último aumento de capital, la acción de Entel ha subido más de
500%
Luego de la venta de Enerquinta, el futuro del holding Chilquinta se ha
prestado para algunas especulaciones, no faltando quienes estiman que
podría incluso disolverse. Ahora básicamente cuenta con su participación
en las sanitarias Aguas Décima y Aguas Quinta, y Entel.
Pero, lo que sí está claro es que a través de Chilquinta, Fernández León
junto a Hurtado Vicuña, han seguido tomando posiciones en la inversión
estrella del último tiempo: Entel, empresa que controlan a través de un
pacto con la italiana Telecom.
Y es que tras enfrentar un duro año 98, a raíz de los nuevos negocios
como el PCS y Americatel como Multicarrier en EE.UU., la compañía en el
99 volvió a tener ganancias y para el presente año las perspectivas son
auspiciosas.
Es bajo esta coyuntura que la empresa prepara ahora una colocación de
ADR, que sería posible con el remanente del aumento de capital que se
prepara por unos US$ 350 millones.
Estas operaciones, más las versiones de un eventual ingreso de Endesa
España a la propiedad de Entel, conllevaron importantes alzas de las acciones
de esta firma, con el consiguiente aumento de patrimonio de los accionistas.
Y en esa línea, uno de los puntos que más se trae a colación es el aumento
de capital por US$ 215 millones efectuado a principios del 99, a un precio
de $850 por acción. Esta operación posibilitó que los accionistas adquieran
más papeles, los que actualmente llegan a $ 5.295.
El pacto entre Fernández León y Hurtado Vicuña, quien lidera la posición
en Entel, y Stet-Telecom, tras posteriores compras de títulos, controla
el 51,26% de la compañía y se sabe que hay conformidad por los resultado
de esta inversión. Sin embargo, otros dudan respecto de qué ocurriría
cuando a comienzos del 2001 termine el pacto por el cual las partes debían
darse mutuo aviso en caso de tener intenciones de vender.
EL PRINCIPAL NEGOCIO
Sin ser una excepción a los problemas enfrentados por el sector inmobiliario
y construcción, las inversiones del grupo Fernández León en esta área
también soportaron duros tiempos. Incluso, algunas fuentes indican que
por esto en 1998 prácticamente no se invirtió. Sin embargo, otras afirman
que pese a todo, el conglomerado no se vio obligado a vender ningún proyecto.
Como uno de los mayores grupos del sector, Fernández León mantiene varias
iniciativas, tales como Las Brisas de Chicureo; Las Brisas de Santo Domingo;
El Carmen de Huechuraba - en alianza con los Rabat y Roberto Wood- y Dominicos
Oriente en Apoquindo y Aires de Colina.
Además, se añade un proyecto que a Fernández ilusiona personalmente: el
desarrollo del barrio El Golf, próximo a la Iglesia Nuestra Señora de
Los Angeles, que incluso ha llevado a que, junto con Anacleto Angelini,
estén colaborando en la remodelación de la Plaza de Los Angeles.
En este sector, Fernández León tiene su edificio institucional en la esquina
de Isidora Goyenechea con El Golf y al frente construye otro de oficinas,
que se terminará a fines del presente año (el que sería ocupado por Angelini).
A esto se sumarían los planes para levantar en el terreno adyacente, en
la esquina de Apoquindo con El Golf, otro gran edificio, siguiendo las
líneas impuestas por el arquitecto Borja Huidobro.
En el área residencial, en tanto, y en la misma zona, se terminó el edificio
El GolfI, en la calle Presidente Riesco, y se encuentra en la obra gruesa
un segundo edificio, El Golf II y ya se proyecta El Golf III.
En Argentina, Fernández León y el grupo Lecaros Menéndez, entre otros,
desarrollan el proyecto Ayres del Pilar, loteo que comprende 360 hectáreas
y está ubicado a 40 kilómetros al norte de Buenos Aires. Según afirman
algunas fuentes, al proyecto le estaría yendo bien. Comprende 1.500 sitios,
orientados a los segmentos medio alto y alto. A esto hay que sumar otro
proyecto que se tiene en carpeta al norte de la capital trasandina, para
lo cual ya compró 450 hectáreas, que incluso contempla construir un lago
artificial.
También FFV y Lecaros Menéndez construyen edificios de departamentos en
el país trasandino. Tienen dos torres, una en Palermo y otra en San Isidro,
con una inversión por cada una de US$ 15 millones.
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